Contratos a suma alzada y el riesgo cambiario en el acero
Lo que faltaba no era el material: era poder certificar lote a lote la misma calidad que un árido natural.
El acero de refuerzo representa entre el 12% y el 18% del costo directo de la obra gruesa de un edificio en altura. En los ciclos de licitación habituales, los contratistas firman contratos a suma alzada cerrando precios con meses de anticipación. Cuando el precio internacional del mineral de hierro se dispara o el tipo de cambio se deprecia, la rentabilidad de las constructoras medianas se evapora antes de salir de las fundaciones.
La asimetría entre la compra spot y la venta indexada
El desarrollador inmobiliario vende departamentos en Unidades de Fomento (UF) para protegerse de la inflación local, pero el acero se transa en dólares en el mercado global. Esta desconexión entre la moneda del ingreso y la divisa del insumo crítico transforma a las constructoras en especuladoras de divisas involuntarias si no cuentan con coberturas financieras o cláusulas de reajuste automático de insumos.
Una constructora no quiebra por falta de proyectos; quiebra por tener obras contratadas a precio fijo mientras el acero importado sube en dólares.
La recomendación práctica: erradicar los contratos a suma alzada rígidos en obras de gran escala e instaurar contratos con polinómicas de reajuste transparentes asociadas a los índices de precios de materiales de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), compartiendo el riesgo de volatilidad de commodities entre mandante y contratista.
